Asdgasdgsdgasdgasdgasdgasdgasdg - Balan

Extras din document

Operaţiunile pe piaţa monetară sînt operaţiunile executate pe piaţa financiară la iniţiativa BNM cu participarea benevolă a băncilor autorizate.Operaţiunile de piaţă deschisă pot fi efectuate prin tender anunţat anticipat (licitaţii),sau negocieri directe. Utilizând Operaţiunile de piaţă deschisă, BNM asigură piaţa culichiditate, efectuând operaţiuni REPO, sau cumpărând active (valori mobiliare sauvalută străină), sau scoate resurse din piaţă, plasînd certificate proprii (CBN),efectuînd operaţiuni revers-Repo, vînzând active (valori mobiliare sau valută străină)sau acceptînd depozite la termen. Banca centrala, prin intermediul operatiunilor de piata deschisa, mai eficient reduce banii in circulatie decit mareste. Cumparareahirtiilor de valoare de catre banca centrala in perioadele de incetinire a activitatii economice si aparitia posibilitatii de a mari volumul creditelornu garanteaza ca clientii vor dori sa se imprumute. Asadar politica pietei deschise este mai eficienta in perioadele de inflatie. Pentru reglementarea ratelor dobinzii la imprumuturile de scurta durata traditional sunt folosite operatiunile bancii centrale cu cambiile(trezorariale si comerciale) si obligatiile statale de scurta durata. Vinzarea lor reduce banii in piata monetara si contribuie la marirea ratelor dobinzii. Iar daca banca centrala nu doreste marirea ratelor, ea sustine bancile, cumparind din rezervele lor hirtiile de valoare de scurta durata cu pretul curent de piata. Concomitent, cumpararea-vinzarea cambiilor trezorariale schimba raportul cerere-oferta si respectiv profitabilitatea lor. In final, sunt influentate ratele de scurta durata pe piata monetara si cursul monedei nationale. Pentru reglementarea ratelor dobinzii la imprumuturile de lunga durata traditional sunt folosite operatiunile bancii centrale cu angajamentele statale de lunga durata. Cumpararea lor de banca centrala duce la cresterea pretului lor de piata (in rezultatul cresterii cererii). Cresterea pretului obligatiunii inseamna reducerea profitabilitatii lor reale, care este determinata de raportul dobinzii pe obligatiune catre pretul ei de piata. Reducerea profitabilitatii obligatiunilor de lunga durata duce la diminuarea ratelor de lunga durata pe piata monetara. Vinzarea pe piata deschisa a obligatiunilor de catre banca centrala, duce la micsorarea pretului si cresterea profitabilitatii lor, respective cresc ratelor dobinzii la imprumuturile de lunga durata.