IDENTIFICAREA EXPUNERII LA RISC A UNEI SOCIETĂłI COMERCIALE - Gusuvatii

Extras din document

Potrivit DicŃionarului explicativ al limbii române prin noŃiunea de risc se înŃelege pericol, inconvenient posibil, probabilitatea de producere a unui eveniment cu consecinŃe nedorite pentru subiect. Conform DicŃionarului Enciclopedic Managerial, prin risc se înŃelege: „Măsură a neconcordanŃei dintre diferite rezultate posibile, mai mult sau mai puŃin favorabile sau nefavorabile, într-o acŃiune viitoare”. Acelaşi dicŃionar explică şi termenul de risc de credit: „pierdere rezultată din nerecuperarea totală sau parŃială, de către bancă, a fondurilor investite şi / sau a dobânzii aferente acestora”. Riscurile întreprinderii 1. Riscul de exploatare Riscul de exploatare exprimă incapacitatea întreprinderii de a se adapta la timp şi cu cel mai mic cost la variaŃiile mediului, reflectând volatilitatea rezultatului economic la condiŃiile de exploatare. Acesta depinde, pe lângă factorii generali (creşterea preturilor materiilor prime, creşterea salariilor) în special de structura costurilor, respectiv de comportamentul lor faŃă de volumul de activitate. Riscul de exploatare este evaluat cu ajutorul pragului de rentabilitate care măsoară flexibilitatea întreprinderii în raport cu condiŃiile de exploatare. 2. Riscul financiar Riscul financiar determină variabilitatea indicatorilor de rezultate ca urmare a modificării structurii financiare a întreprinderii. Recurgerea la împrumuturi este cauzată de lipsa resurselor proprii şi oportunitatea realizării unei investiŃii. Capitalul existent (propriu şi împrumutat) face posibilă realizarea investiŃiei care va genera rezultate suplimentare. Evaluarea riscului financiar se face, ca şi în cazul riscului de exploatare, cu ajutorul: marjei de siguranŃă; indicelui de siguranŃă; coeficientului de elasticitate. Analiza modificării rentabilităŃii capitalului propriu ca urmare a politicii financiare poate fi urmărită cu ajutorul unui model „efectul de levier financiar”. Levierul financiar cuantifică impactul apelării la credite asupra rentabilităŃii sale financiare. Efectul levierului financiar, respectiv variaŃia ratei rentabilităŃii capitalurilor proprii depinde de corelaŃiile care există între rata rentabilităŃii economice şi costul datoriei (rata dobânzii), pe de o parte, iar pe de altă parte de nivelul îndatorării.