Organizarea tranzacțiilor cu opțiuni - Tranzactii Bursiere

Extras din document

5.1. Mecanismul de tranzacţionare a contractelor cu opţiuni 5.2. Formarea preţurilor pe pieţele opţiunilor 5.3. Strategii cu opţiuni în hedging-ul poziţiilor pe acţiuni. Mixul opţiunilor şi acţiunilor 5.1. Mecanismul de tranzacţionare a contractelor cu opţiuni Opţiunea poate fi definită ca un acord prin care una din părţi, vânzătorul opţiunii (option writer/seller), vinde celeilalte părţi, cumpărătorul opţiunii (option buyer/holder), dreptul, dar nu şi obligaţia, de a cumpăra un activ de la el sau de a-i vinde lui un activ, în anumite condiţii (preţ, termen de valabilitate). Contractul de opţiuni este o valoare mobiliară derivată deschisă, care asigura participantului aflat în pozitia de cumpărător prin plata unei sume numita prima, drepturile dar nu şi obligaţia de a efectua o tranzacţie de vânzare sau cumparare asupra unui activ sau grup de active, numit baza, într-un timp viitor determinat şi la un preţ prestabilit. Caracterul deschis al contractului face ca în timpul derularii sale partenerii să se schimbe continuu, astfel ca efectele pozitive sau negative ale evoluţiei preţului să fie împărţite între mai multe persoane prin mijloacele pieţei de capital. Contractul de opţiuni are o serie de caracteristici: - Cumpărătorul, deţinator al contractului de opţiuni sau pozitie long, este un investitor, persoana fizică sau juridică, care plateste o prima pentru a obtine dreptul, dar nu are şi obligaţia, de a efectua o tranzacţie de vânzare sau de cumparare a unui obiect de contract, la un preţ prestabilit, numit preţ de exersare, şi într-o perioada determinata; - Vânzatorul, numit garantor sau autor sau short, este un investitor, persoana fizică sau juridică, care, în schimbul încasării primei platite de cumpărător, se obliga să-şi îndeplinească obligaţiile, de livrare sau acceptarea a livrarii, ce-i revin în cazul în care cumpărătorul se decide să-şi exercite dreptul de efectuare a tranzacţiei menţionate în contract; - Preţul opţiunii – în schimbul dreptului care i se oferă prin opţiune, cumpărătorul plăteşte vânzătorului o primă (premium), care reprezintă preţul opţiunii, achitat în momentul încheierii contractului. - Casa de Clearing sau Compensatie a contractelor de opţiuni este un departament apartinând bursei sau unei institutii independente care tine evidenta contractelor încheiate şi garanteaza ca partile contractante îşi vor îndeplini obligaţiile asumate. ...