Cadrul legal si institutional de asigurare a funcţionării pieţei de capital - Conencov Olga

Extras din document

2.1. Cadrul legal de asigurare a funcţionării pieţei de capital 2.1.1. Cadrul legal de asigurare a funcţionării pieţei de capital: practici ale SUA şi UE 2.1.2. Cadrul legal de asigurare a funcţionării pieţei de capital din Republica Moldova 2.2. Cadrul instituţional de asigurare a funcţionării pieţei de capital 2.2.1. Organe de reglementare şi control pe piaţa de capital: practici ale SUA, UE, Republicii Moldova 2.2.2. Emitenţi şi investitori pe piaţa de capital 2.2.3. Participanţi profesionişti pe piaţa de capital: practici internaţionale şi naţionale În practică, performanţa sistemului financiar bazat pe piaţa de capital este demonstrată de economia Statelor Unite ale Americii, în cadrul căreia instituţiile pieţei de capital joacă un rol mult mai important decât în ţările Uniunii Europene sau cele asiatice, în cadrul cărora companiile obişnuiesc să utilizeze, în special, finanţarea prin piaţa bancară. Puterea pieţelor de capital din economia americană are la bază două surse: • legislaţia restrictivă (Steagal Holding Company Act şi Glass Steagall Act) impusă băncilor. Ideea centrală a acestui principiu este aceea că numai societăţile specializate (adică societăţile de brokeraj şi băncile de investiţii) sunt autorizate să intermedieze tranzacţiile cu valori mobiliare, atât pe pieţele primare, cât şi pe pieţele secundare de capital. • încrederea investitorilor în corectitudinea şi eficienţa pieţelor de capital, susţinută de executarea rapidă şi corectă a ordinelor de tranzacţionare. Baza legislativă de supraveghere a pieţei de capital americane se bazează pe 2 legi: 1. Legea cu privire la Titlurile Mobiliare din 1933 care prevede: cerinţe faţă de înregistrare; sancţiuni. 2. Legea cu privire la Bursele de Valori (1934), care interzice manipulările pe piaţă, permite efectuarea unor reguli corecte de joc şi prevede: înregistrarea valorilor mobiliare ce au listate; instrucţiuni privind insiderii; înregistrarea burselor de valori, brokerilor şi dealerilor;controlul asupra activităţii comerciale; cerinţe faţă de tranzacţiile în marjă;sancţiuni. În ultimii ani, investitorii din statele Uniunii Europene apelează din ce în ce mai mult la pieţele financiare, care le oferă o gamă largă de servicii şi instrumente, a căror complexitate a crescut. ...